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¿Qué es un ADR (American Depositary Receipt)?

Un ADR (American Depositary Receipt) es un certificado negociable que representa acciones de una empresa extranjera, pero que cotiza en los mercados de valores estadounidenses, como el NYSE o el Nasdaq. Los ADR son emitidos por bancos estadounidenses en nombre de las empresas extranjeras, lo que permite a los inversores de Estados Unidos comprar acciones de empresas internacionales sin tener que negociar en mercados extranjeros.

Características principales de los ADR:

  1. Facilitan la inversión en empresas extranjeras: Permiten a las compañías no estadounidenses acceder a los inversores del mercado de Estados Unidos.
  2. Cotización en dólares: Los ADR se negocian en dólares estadounidenses, lo que elimina la necesidad de cambiar divisas para los inversores estadounidenses.
  3. Simplificación de la inversión: Los inversores evitan las complejidades de operar en bolsas extranjeras, como la conversión de divisas o la comprensión de las normativas locales.
  4. Dividendo en dólares: Los dividendos que las empresas extranjeras pagan a los accionistas de ADR se emiten en dólares estadounidenses.

Tipos de ADR:

  • ADR patrocinados: Emitidos con la colaboración de la empresa extranjera, que asume los costos y asegura una mayor transparencia.
  • ADR no patrocinados: Emitidos por un banco sin la participación directa de la empresa emisora. Tienden a ser menos comunes y menos transparentes.

Costos y comisiones

Un aspecto clave de los ADR es que suelen tener costos ocultos. Los bancos emisores suelen cobrar una comisión por la conversión de divisas y otros servicios, lo que puede reducir la rentabilidad final para el inversor. Esto se traduce en menores retornos comparado con invertir directamente en el mercado de origen.

Ejemplo:

Supongamos que decides invertir en Louis Vuitton. Si compras la acción directamente en su mercado de origen en Europa, obtendrías una rentabilidad histórica del 2377%. Sin embargo, si compras un ADR de Louis Vuitton en Estados Unidos, la rentabilidad sería aproximadamente del 1387%, lo que significa una pérdida del 40% de los beneficios debido a comisiones y costos asociados al ADR.

¿Cuándo usar ADR?

Si tienes acceso al mercado de origen de una empresa, siempre es preferible invertir directamente en ese mercado. Sin embargo, para los inversores que no pueden hacerlo, los ADR ofrecen una forma accesible de invertir en empresas extranjeras.